【彭博專欄】貿易戰救了「帶路」

中國大陸推動的「一帶一路」計畫在經歷過去一年的沉靜期後，私菸案2羈押少校辯無罪 法官裁定100萬交保，最近又被重新激活。根據大陸商務部資料，新興債市資金流出規模趨緩，今年上半年大陸與外國共簽訂總金額640億美元的「帶路」合約，微波爐離太近 議員憂店員健康，年比激增33%，宜蘭冬山鐵皮屋起火 無人傷亡，其中多數是營建合約。去年上半年馬來西亞與印尼都因國內政治因素，足球／神奇教頭懷特卸兵符 陳柏良：不敢相信，延緩參與「帶路」計畫，限量、品牌聯名 潮鞋經濟正夯，但如今又重返談判桌。大馬7月重新啟動總金額200億美元的東岸鐵路線計畫，高雄本土登革熱第51例 大專孳生源違規多，印尼雅加達─萬隆高鐵計畫在延擱了兩年後又重上軌道，且新電廠與住宅計畫也已過關。 這些國家為何回心轉意？首要原因是美國聯準會（Fed）啟動寬鬆周期，使新興亞洲的金融情勢大幅好轉；只要Fed繼續降息，新興市場的償債壓力將持續減輕。更重要的是全球貿易成長率因貿易戰而降到十年來低點，使基礎建設支出成為新興經濟體唯一有力的成長路線。錢從哪裡來？大陸有的是。大陸運氣不錯。經濟繁榮期間，正好碰到國際貿易完全不會受到政策挑戰的好時期。2007年經常帳順差達到頂峰時，金額超過國內生產毛額（GDP）的10%。這些錢雖來自國外，但大陸仍須讓國有企業積欠龐大債務，才能擁有四通八達的高鐵及摩天大樓。大陸現在須把部分多餘資金輸往國外。2014年時大陸要在國內產生1美元的GDP，須投入9美元在新的固定資產投資上，效率低落。現在隨著全球貿易戰升高，即使是越南這個最大的受益者也沒撈到多少好處，印尼等仍有逆差的國家，要取得龐大融資來強化基礎建議也更加困難，「帶路計畫」自然成為首選。（作者Shuli Ren是彭博資訊亞洲市場專欄作者），