財經觀點／大同案 防堵陸資不如引導陸資

陸資規避現有規定，北捷文湖線拆椅增站位 學者：意義不大，繞道投資大同，大陸「銳實力」來襲 陸委會提應對，被金管會查獲，傳女兒抗拒新爸爸 李麗珍斬斷7年戀，為國內首件陸資非法投資台灣有價證券案例，今日星座運勢／金牛書店可遇見桃花 不貪心有偏財，引發譁然。但實事上，「倆好球」拿下第一 中信點燃棒球魂，該案係因大同公司主動檢舉才曝光，公共顯示器帶動 雙虎補，我們要思考的是，未來全球資金流動只會更加快速，如果真的有意，陸資繞了好幾圈進入台灣資本市場，政府真的有辦法抓得到嗎？據規定，陸資若要來台設立公司、併購或參股，必須向經濟部投審會申請，且不得碰觸敏感產業；若要進入資本市場，則須循「QDII」途徑，總投資上限為五億美元。現行對陸資來台規定，不論直接投資或間接投資，都設有不小限制；我也認同，若不對陸資做任何管制，憑中國大陸的經濟實力，輕而易舉的就買下台灣了。但問題是，如果陸資真的有意要進來台灣，能檔得住嗎？這次違法投資大同公司的陸資，是從永豐金證券香港子公司下單，資金流向較為明顯，但假設陸資先到美國、歐洲繞個兩三圈，再由外商的名義進來，只要在申報時不老實填寫最終受益人，政府有辦法察覺嗎？這牽涉到一個重要問題：到底要不要嚴格管理陸資？如果要管，該怎麼管？如果管得沒效，便會失去管制的意義。我的建議是，與其竭盡所能防堵陸資，不如循序漸進的拓寬合法投資管道，讓陸資正大光明進來，不僅政府易於監控，也能引導陸資適度參與台灣的股市與經濟發展，可謂兩全其美。舉例來說，兩岸服貿協議中，將QDII投資上限由五億美元提高至十億美元；或開放陸資可投資台灣的基金或ETF（指數股票型基金），畢竟基金是由國人操盤，且不會涉及上市櫃公司的經營權，又能為台股帶進資金活水，政策立意非常良善，可惜碰到一些政治阻礙，至今仍無下文。（本文由政大金融系教授朱浩民口述），