陸股解碼/軍工、新能源車 領漲

周三上證綜合指數收於2209.47點,

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,漲幅0.11%;深證綜合指數報收1209.02點,

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,跌幅0.56%,

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,兩市總成交人民幣2,

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,324億元。商業、通信、半導體、食品飲料等類股表現較佳,概念股軍工、新能源汽車、軟體和冷鏈漲幅居前。
近期A股震盪回檔主要受到8月大陸經濟數據較差的影響,製造業企業對經濟看法謹慎,生產擴張幅度保守,呈現在採購庫存與成品庫存均萎縮,短期下游需求不旺、工業通縮持續。
7月大陸新增信貸僅人民幣3852億元,而8月信貸前兩周表現低迷,加劇市場對流動性的擔憂;可喜是8月第三周起信貸增量明顯擴大,市場預期8月新增信貸規模在7000億元左右,但仍難以給予市場流動性寬裕的預期。
技術面上,上證呈現高位震盪走勢,經濟數據的低迷為市場突破帶來難度。短期流動性寬鬆預期下降,導致市場資金再度轉向創業板和中小板。國際投資者中國股票組合中H股的部分,會逐步被價格更為低廉的A股所替代,而國際投資者的投資風格可能階段性影響A股,中國獨有行業和公司在未來可能受到市場追捧,例如中藥、餐飲等。
(作者是元富證券上海代表處研究主管),

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