近期美股與台股高姿態表現，
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，美中貿易戰能否達協議為年底最後關鍵，
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，中國商務部發言人高峰表示，
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，美中雙方保持密切溝通，
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，若美中達成首階段協議，
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，相關關稅應降低。年底乃至於明年初，
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，雙方達成協議的可能性仍在，
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，市場期待中，
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，股市仍有表現空間。2019年是個詭譎多變、風雨飄搖的一年。美中貿易戰由關稅戰展開序幕，並一路惡化延伸至科技戰，甚至是貨幣戰，造成市場大幅度的波動。期間更不時穿插著英國脫歐、日韓貿易戰、伊朗禁運、香港反送中等地緣政治議題，密集的利空出籠讓投資人很難找到喘息的機會。 所幸，各國央行即時啟動寬鬆措施，維繫住市場多頭的最後信心，其中以美國聯準會短時間內三度降息的利率決策最為關鍵，期間台股在科技戰美方抵制華為下，促使中國加速5G建設，並啟動去美化，台股相關供應鏈撿到槍，再加上美、中雙方出現和談契機，更挽救了市場薄弱信心，金融市場受和談消息激勵，資金開始由防禦性資產轉進風險性資產，引領全球股市展開報復性上漲，台股也在這波資金浪潮下，獲得國際資金高度青睞，推升指數創下波段新高。展望2020年，市場是否就此一帆風順？台股能否再創佳績？投資人可從下列幾個面向觀察。過去經驗顯示，聯準會採取預防性降息後，經濟成長、失業率、製造業數據和通膨率等基本面數據皆逐步好轉。觀察今年聯準會在年中啟動「預防性降息」後，美國房價受惠房貸利率走低，開始出現止穩現象，而美國新屋及成屋銷售動能也看到止跌回升的走勢，顯示寬鬆貨幣政策，實質上已開紿有效地減緩景氣放緩力道，並維繫美國2020年經濟成長動能。至於美中貿易戰和談方面，雖近期美中談判正面及負面消息交雜，然美國即將面臨2020年總統大選，而中國也急需替下墜的經濟數據踩住煞車，研判雙方皆有意達成協議，美中雙方第一階段協議簽署機率仍然相當高。觀察全球經濟體近期的數據表現，在各國央行啟動降息措施下，經濟數據多出現止穩或緩步回升的走勢，跌深市場也出現估值修復行情的表現。綜合言之，2020年全球應可暫時脫離美中貿易戰及景氣下滑的風險，投資氣氛偏向樂觀，風險性資產仍是市場投資首選。至於台股的投資，建議可由高成長及低基期二個方向著手。高成長的產業，首推5G相關供應鏈，從過去的經驗可知，通訊產業的發展皆是先從基礎建設開始，進而推展至手機及設備的出貨爆發，今年為5G元年，在基礎建設先行下，基地台相關供應鏈股價大漲即是依據這樣的歷史經驗法則，推估2020年5G手機及通訊設備相關供應鏈將會接棒。至於低基期個股投資方面，建議可搭配景氣循環有機會從底部向上翻升的產業。依照過去經驗推估，塑化、鋼鐵、工具機等產業最能反映景氣動向，當景氣由谷底翻揚時，上述產業營運皆可同步受惠成長，搭配相關個股今年以來股價已歷經大幅修正，投資人正可利用低檔機會布局塑化、鋼鐵、工具機等產業。（作者是台新投顧總經理），